Ministerul Finanțelor recurge mai mult la plasamente private pentru a-și acoperi necesarul de bani, într-un context mai dificil pe piețele internaționale.
România a atras echivalentul a peste 4 miliarde de euro prin plasamente private interne și externe în 2026, potrivit informațiilor publicate de Ziarul Financiar la 29 octombrie. Aceste operațiuni, negociate bilateral cu băncile, au căpătat o pondere mai mare în finanțarea statului, pe fondul deteriorării condițiilor pentru emisiunile internaționale de obligațiuni. zf.ro
Una dintre tranzacțiile prezentate de publicație este un plasament extern de 250 de milioane de euro, realizat în octombrie cu implicarea Goldman Sachs, pentru care ZF indică o dobândă de 5,5%. Banca americană apare printre instituțiile implicate în asemenea operațiuni alături de Citibank Europe și BNP Paribas. zf.ro
Pentru Trezorerie, diversificarea înseamnă mai multă flexibilitate în alegerea momentului și a condițiilor în care se împrumută. Într-o declarație acordată ZF, analistul economic Aurelian Dochia apreciază orientarea către surse alternative și subliniază avantajul evitării dependenței de un singur canal de finanțare. zf.ro
Diferența ține de modul în care sunt găsiți cumpărătorii datoriei. O emisiune internațională publică se adresează unei baze largi de investitori. Un plasament privat permite stabilirea condițiilor cu un număr restrâns de participanți, în funcție de cererea acestora și de nevoile emitentului.
Avantajul financiar trebuie însă evaluat pentru fiecare tranzacție. O dobândă nominală mai mică nu demonstrează singură că un împrumut este mai ieftin: comparația trebuie să țină cont de monedă, termenul până la rambursare, prețul emisiunii și comisioane. Informațiile prezentate de ZF nu permit calcularea unei economii exacte față de o emisiune publică echivalentă.
În spatele alegerii instrumentelor rămâne problema deficitului. România se află în procedura europeană de deficit excesiv din 2020, iar recomandarea adoptată de Consiliul UE în iulie 2025 stabilește anul 2030 drept termen pentru corectarea dezechilibrului. Diversificarea creditorilor ajută la gestionarea finanțării, dar nu înlocuiește ajustarea bugetară. Consilium
Miza pentru economie este spațiul rămas în buget după plata dobânzilor. În termeni bugetari, un cost mai redus al datoriei poate limita presiunea asupra altor cheltuieli. Pentru companii, aceasta contează prin capacitatea statului de a susține investiții și de a-și onora obligațiile, fără ca o singură operațiune de împrumut să garanteze asemenea rezultate.
Eficiența strategiei va depinde, așadar, de costul total al banilor atrași și de distribuția rambursărilor în timp. Accesul la mai multe categorii de creditori oferă opțiuni suplimentare; reducerea durabilă a presiunii de finanțare depinde și de evoluția veniturilor și cheltuielilor publice.
Surse: Ziarul Financiar, Consiliul Uniunii Europene.
