Decizia marchează o schimbare de direcție a politicii monetare europene, în condițiile în care inflația revine pe o traiectorie ascendentă.
Banca Centrală Europeană a decis să crească rata principală a dobânzii cu 0,25 puncte procentuale, până la 2,25%, într-o mișcare anticipată de piețe și care reflectă îngrijorările tot mai mari legate de impactul conflictului din Orientul Mijlociu asupra prețurilor la energie și asupra inflației din zona euro.
Potrivit informațiilor publicate de Financial Times, hotărârea a fost adoptată în unanimitate și reprezintă prima majorare de dobândă operată de instituția de la Frankfurt din septembrie 2023. În același timp, BCE devine prima bancă centrală din grupul economiilor dezvoltate G7 care reacționează prin înăsprirea politicii monetare la noul șoc energetic generat de tensiunile din Golf.
Președinta BCE, Christine Lagarde, a explicat că efectele conflictului asupra piețelor energetice persistă mai mult decât se estima inițial și încep să se transmită către restul economiei. Oficialul a indicat că presiunile inflaționiste nu mai sunt limitate la energie, ci se extind către un număr mai mare de sectoare.
În paralel cu decizia privind dobânzile, BCE și-a revizuit prognozele macroeconomice. Instituția estimează acum că inflația medie din zona euro va ajunge la aproximativ 3% în acest an, peste ținta de 2% urmărită pe termen mediu. Într-un scenariu considerat mai sever, în care petrolul ar depăși în medie 165 de dolari pe baril în trimestrul al treilea, inflația ar putea urca la 4% în 2026 și chiar la peste 5% în 2027.
Datele recente susțin preocupările bancherilor centrali. În luna mai, inflația anuală din cele 21 de state ale zonei euro a ajuns la 3,2%, marcând a treia lună consecutivă în care indicatorul s-a situat peste obiectivul BCE.
În schimb, perspectivele economice au fost ușor reduse. BCE estimează acum o creștere economică de numai 0,8% în acest an, în timp ce prognoza pentru 2027 se situează la 1,2%. Evoluția sugerează că economia europeană ar putea resimți efectele costurilor mai ridicate ale energiei și ale finanțării într-un moment în care redresarea rămâne fragilă.
Piețele financiare au reacționat moderat la anunț. Moneda euro s-a menținut relativ stabilă față de dolar, investitorii concentrându-se mai degrabă asupra semnalelor privind viitoarele decizii ale BCE decât asupra majorării în sine.
În rândul economiștilor există însă opinii divergente. Unii analiști consideră că măsura este necesară pentru a împiedica propagarea inflației în economie și pentru a ancora așteptările privind prețurile. Alții avertizează că majorarea dobânzilor riscă să încetinească și mai mult activitatea economică într-o perioadă marcată deja de incertitudini geopolitice și costuri energetice ridicate.
Conform Financial Times, investitorii anticipează cel puțin o nouă creștere a dobânzii până la finalul anului. Contractele de pe piața financiară indică inclusiv o probabilitate semnificativă ca BCE să continue procesul de înăsprire monetară încă din următoarea ședință programată în luna iulie.
Pentru România, evoluțiile de la Frankfurt sunt relevante deoarece influențează costurile de finanțare din întreaga Uniune Europeană, fluxurile de capital și cursul de schimb. O perioadă prelungită de dobânzi ridicate în zona euro poate afecta atât companiile care se finanțează în euro, cât și ritmul investițiilor și al consumului la nivel regional.
Sursa: Financial Times, Banca Centrală Europeană
