Producătorul român de croissante va folosi capitalul atras pentru finanțarea dezvoltării și creșterea gradului de utilizare a capacităților de producție.
Derpan, producător român de croissante controlat de grupul Golden Foods Snacks, a debutat pe piața obligațiunilor de la Bursa de Valori București cu o emisiune de 2 milioane de euro. Titlurile, tranzacționate sub simbolul DPAN30E pe Sistemul Multilateral de Tranzacționare al BVB, oferă o dobândă fixă de 11% pe an și ajung la maturitate în august 2030.
Emisiunea este formată din 20.000 de obligațiuni cu o valoare nominală de 100 de euro fiecare. Dobânda este plătită semestrial, iar instrumentele sunt nesubordonate, garantate și neconvertibile. La nivelul întregii emisiuni, cuponul implică plăți brute de dobândă de aproximativ 220.000 de euro anual, dacă toate obligațiunile rămân în circulație.
Capitalul atras va merge în principal către finanțarea capitalului de lucru și către creșterea utilizării capacităților de producție existente. Pentru o companie industrială din sectorul alimentar, acest tip de finanțare poate susține volume mai mari fără ca acționarii să fie nevoiți să aducă un aport suplimentar de capital sau să își dilueze participațiile.
Plasamentul privat care a precedat listarea s-a desfășurat între 6 și 20 august 2025, cu aproximativ un an înainte de admiterea efectivă la tranzacționare. Potrivit informațiilor publicate de BVB, la ofertă au participat 50 de investitori instituționali. Admiterea obligațiunilor pe SMT a fost intermediată de Goldring, în calitate de Consultant Autorizat.
Dobânda de 11% în euro plasează emisiunea într-o zonă de randament ridicat comparativ cu instrumentele cu venit fix cu risc redus. Pentru investitori, cuponul trebuie însă analizat împreună cu riscul de credit al emitentului, lichiditatea redusă pe care o pot avea obligațiunile corporative listate pe SMT și structura garanțiilor emisiunii. Pe 28 august, obligațiunile DPAN30E se tranzacționau la 103 euro pentru o valoare nominală de 100 de euro, iar BVB indica un randament până la maturitate de aproximativ 10,32%.
Derpan a raportat vânzări de 125,6 milioane de lei în 2025, în creștere cu 27,62% față de anul precedent. Compania operează două unități de producție, în Smârdan, județul Galați, și Filipeștii de Pădure, și are peste 450 de angajați. Produsele sunt vândute atât sub marca Elmas, cât și prin contracte private label pentru retaileri, iar compania indică o prezență comercială în peste 25 de țări.
Derpan face parte din Golden Foods Snacks din 2022. Pentru grup, accesarea pieței de capital nu reprezintă o premieră: Golden Foods Snacks a mai listat anterior trei emisiuni de obligațiuni pe SMT, în valoare cumulată de 14,4 milioane de lei, ajunse la maturitate în 2022, 2023 și 2025. Noua finanțare extinde astfel utilizarea obligațiunilor către o altă companie din grup.
Listarea este relevantă și din perspectiva accesului companiilor românești de dimensiune medie la finanțare. Segmentul SMT permite societăților care nu sunt listate cu acțiuni la Bursa de Valori București să atragă bani direct de la investitori, oferind o alternativă la creditarea bancară. Pentru emitenți, costul poate fi mai mare, însă avantajele includ diversificarea surselor de capital și posibilitatea de a construi un istoric pe piața de capital.
În cazul Derpan, principalul indicator de urmărit în perioada următoare va fi modul în care finanțarea suplimentară se transformă în creșterea producției și a vânzărilor. Compania urmează să publice rezultatele financiare pentru primul semestru din 2026 la 30 septembrie, potrivit calendarului afișat de BVB.
Sursa: Bursa de Valori București, Derpan
